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长江证券:反弹尚有支撑 关注库存数据变化

2019-10-09 18:56:54来源:励志吧0次阅读

长江证券:反弹尚有支撑 关注库存数据变化 2012-01-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点一周市场回顾节前市场情绪的转暖带动了市场的不俗表现,主要指数均有较大幅度的上涨。从行业涨跌上来看,上周大多数行业表现为上涨,其中有色金属涨幅最大,建筑建材、黑色金属涨幅居前;受节日效应影响,对消费拉动较大的家用电器板块同样上涨较多。从板块资金流向上来看,金融服务、有色金属、建筑建材板块资金净流入居前。

一周主要政策回顾国家发展和改革委员会等部门发布的《造纸工业发展“十二五”规划》,“十二五”期间,中国将通过鼓励造纸企业兼并重组等,淘汰落后造纸产能1000万吨以上。在落后产能的淘汰过程中,伴随着具有科技竞争力企业的行业地位的进一步提升。行业的整合将有助于行业整体发展,尤其利好于龙头公司。

一周投资策略:数据验证的经济调整趋缓节前市场情绪的转暖带动市场有所反弹。春节假期间,国内并没有重要的经济数据公布。因此,影响短期市场的主要因素仍在于市场情绪与流动性两方面的变化。从影响当前市场的情绪方面来看,美国经济数据较好,加上美联储宣布维持低利率政策至2014年,国外的情绪影响偏正;历史规律表明,节后一周市场的上涨的概率较高。从流动性上来看,月底临近,历年1月信贷均存在季节性的宽松;下周逆回购到期资金量较大,央行面临再次面临存准下调压力。总体来看,短期可对市场资金面持谨慎乐观的观点。

对于中期市场的走势,我们更加看重经济将沿着何种路径演绎。我们维持经济见底时间在三季度、需求见底于二季度末;市场一季度初反弹(非一季度)、之后继续下行探底、然后等待需求触底市场向上的判断不变。而我们对于经济底部延后这一判断存在一个重要的风险点,即经济快速下降之后,政府被动性的大规模放松导致经济下降趋势得到改变,从而引致一季度产生经济和市场的底部。

行业配置建议行业配置上,我们建议关注历年节后表现较好的轻工制造、农林牧渔、餐饮旅游、商业贸易、家用电器;以及从流动性改善角度来看,可能受益的房地产行业;以及政策角度利好的水利、通信。

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